Almirante vence leilão por 90% da SAF do Vasco; negócio ainda exige aprovações
A Almirante Participações, ligada a Marcos Faria Lamacchia, foi a única participante e venceu o processo judicial para adquirir 90% da nova SAF do Vasco. A homologação ocorreu em 25 de setembro, mas Conselho Deliberativo e Assembleia Geral ainda precisam validar a operação.
A Almirante Participações e Empreendimentos S.A., empresa ligada ao empresário Marcos Faria Lamacchia, venceu nesta sexta-feira, 25 de setembro de 2026, o processo competitivo judicial para a compra de 90% das ações da nova Sociedade Anônima do Futebol do Vasco. A homologação ocorreu na 4ª Vara Empresarial da Comarca da Capital do Rio de Janeiro, dentro da recuperação judicial do clube.
A empresa foi a única participante do leilão referente à chamada UPI Equity. Embora a definição judicial represente um avanço decisivo na troca de controle do futebol vascaíno após a crise com a 777 Partners, a operação ainda depende de aprovação do Conselho Deliberativo e da Assembleia Geral do clube para que a nova SAF seja formalmente constituída.
Principais pontos
- A Almirante Participações venceu o leilão judicial por 90% da nova SAF.
- A empresa ligada a Marcos Lamacchia foi a única concorrente do processo.
- A proposta prevê R$ 500 milhões exclusivos para o futebol.
- O acordo ainda precisa passar pelo Conselho Deliberativo e pela Assembleia Geral.
- Pedrinho projeta a aprovação integral do negócio até o fim de outubro.
- A execução de aportes, dívidas e governança seguirá sob fiscalização judicial.
O resultado do processo competitivo
A alienação de 90% das ações da nova SAF foi estruturada como uma Unidade Produtiva Isolada, a UPI Equity, dentro do processo de recuperação judicial. A audiência para apresentação das propostas fechadas estava marcada para as 14h desta sexta-feira. Sem oferta concorrente, a Almirante Participações confirmou a condição de vencedora do leilão.
O mecanismo competitivo foi adotado para preservar os interesses do Vasco e dos credores, submetendo a proposta de investimento à possibilidade de lances superiores. A Almirante havia entrado na negociação como stalking horse bidder, isto é, apresentou a oferta de referência e teria o direito de cobrir uma eventual proposta mais alta.
A homologação judicial não equivale, por si só, ao encerramento de todos os atos societários. O clube associativo ainda terá de deliberar sobre o negócio em suas instâncias internas, etapa que será determinante para a transferência efetiva do comando do futebol.
Vídeo: SEXTA HISTÓRICA! LEILÃO DA NOVA SAF ESTÁ GARANTIDO E VASCO SERÁ DE MARCOS LAMACCHIA, DA ALMIRANTE (Emerson Rocha)
Como está estruturada a proposta vencedora
O pacote divulgado prevê R$ 500 milhões destinados exclusivamente ao futebol. O valor abrange reforço de elenco, qualificação da estrutura esportiva e sustentação do planejamento operacional, sem substituir o custeio cotidiano da atividade. A intenção é oferecer capacidade de investimento para uma área que conviveu com restrições de caixa durante a crise recente.
Também há R$ 120 milhões previstos para o centro de treinamento principal e R$ 30 milhões para melhorias na infraestrutura das categorias de base. A proposta inclui ainda a conversão de R$ 80 milhões de um empréstimo DIP anterior em participação na futura SAF.
Antes do leilão, a Justiça autorizou um novo financiamento DIP de até R$ 150 milhões à Vasco SAF, a ser disponibilizado conforme necessidades de liquidez e submetido a controle sobre o uso dos recursos. A decisão judicial que permitiu o financiamento e abriu o processo de venda estabeleceu instrumentos para a continuidade da operação enquanto a negociação avançava.
- R$ 500 milhões reservados para investimentos no futebol;
- R$ 120 milhões indicados para o centro de treinamento principal;
- R$ 30 milhões para a estrutura das categorias de base;
- R$ 80 milhões de DIP anterior a serem convertidos em participação;
- Até R$ 150 milhões em novo financiamento DIP autorizado pela Justiça.
Valores e etapas da venda da nova SAF do Vasco
| Item | Valor ou situação | Detalhe confirmado |
|---|---|---|
| Participação em venda | 90% | Ações da nova SAF negociadas por meio da UPI Equity. |
| Vencedora do leilão | Almirante Participações | Empresa ligada a Marcos Faria Lamacchia; única participante. |
| Aporte para o futebol | R$ 500 milhões | Recursos exclusivos para elenco e estrutura esportiva. |
| Centro de treinamento principal | R$ 120 milhões | Previsão divulgada após a homologação do acordo. |
| Categorias de base | R$ 30 milhões | Melhorias previstas no CT das categorias amadoras. |
| Conversão de DIP | R$ 80 milhões | Valor indicado para conversão do empréstimo anterior em participação. |
| Novo financiamento DIP | Até R$ 150 milhões | Autorizado pela Justiça em 10 de setembro de 2026. |
Operação acima de R$ 3 bilhões não é pagamento à vista
As partes vinham apresentando a operação como um arranjo superior a R$ 3 bilhões. Essa cifra, porém, não corresponde a uma transferência única e imediata ao Vasco. Ela reúne investimentos previstos, cobertura de fluxo de caixa, compromissos ligados à recuperação judicial e obrigações projetadas ao longo da execução do acordo.
Em julho, André Sica, advogado e representante de Marcos Lamacchia na negociação, afirmou que o plano combinava garantias e desembolsos mínimos em diferentes frentes. A avaliação financeira definitiva dependerá dos documentos societários, do cumprimento dos cronogramas e das obrigações que venham a ser reconhecidas no processo judicial.
Os números da dívida também exigem leitura cuidadosa. Sica estimou, em entrevista anterior, passivo de aproximadamente R$ 1,3 bilhão na recuperação judicial, com possibilidade de redução para perto de R$ 800 milhões após negociações, além de cerca de R$ 300 milhões de dívida fiscal. Essas estimativas foram apresentadas pelo representante do investidor e não substituem balanço independente atualizado.
“O meu papel e do meu grupo foi feito, pois pagamos as dívidas. Com o investidor, as dívidas do Vasco estão sanadas. Não que vá pagar à vista, mas acabou o problema da dívida do Vasco, vamos entrar em outro nível financeiro.”
— Pedrinho, presidente do Vasco
A fala de Pedrinho após a homologação
Presidente do Vasco, Pedrinho tratou a vitória da Almirante no leilão como um marco para a reconstrução financeira do clube. Ele ressaltou que os compromissos não serão quitados de uma só vez, mas sustentou que o novo investidor cria uma perspectiva diferente para a administração dos passivos e para a capacidade de competir no futebol.
O dirigente também relacionou o desfecho à instabilidade enfrentada pelo Vasco desde a ruptura prática com a 777 Partners, antiga controladora da SAF. O clube precisou buscar uma solução que combinasse manutenção das atividades, proteção aos credores e perspectiva de capitalização para o departamento de futebol.
Em sua manifestação após a venda, Pedrinho afirmou: O meu papel e do meu grupo foi feito, pois pagamos as dívidas. Com o investidor, as dívidas do Vasco estão sanadas. Não que vá pagar à vista, mas acabou o problema da dívida do Vasco, vamos entrar em outro nível financeiro.
Da crise com a 777 à formação de uma nova SAF
A venda acontece após o esvaziamento da relação entre o Vasco e a 777 Partners, grupo que havia adquirido o controle da SAF em 2022. A estrutura acionária anterior tornou-se um dos pontos mais complexos da reorganização: havia 31% das ações associados à 777, 30% com o clube social e outros 39% submetidos a disputa arbitral.
A nova estrutura busca separar a retomada operacional do futebol das pendências que envolvem a composição acionária anterior. O processo competitivo judicial foi desenhado justamente para permitir a entrada de um controlador sob supervisão da recuperação judicial, preservando a análise dos interesses de credores e demais envolvidos.
Marcos Lamacchia é filho de José Roberto Lamacchia, fundador do grupo Crefisa, e enteado de Leila Pereira, presidente do Palmeiras. A ligação familiar gerou questionamentos públicos, mas Leila afirmou que não participava diretamente das conversas. A posição de Leila Pereira sobre as negociações do enteado foi divulgada durante o avanço das tratativas.
Aprovações internas e execução serão os próximos testes
O leilão resolve a disputa pela proposta vencedora, mas abre uma fase de implementação que será tão relevante quanto a arrematação. O Conselho Deliberativo deverá analisar a venda, seguido pelo rito de Assembleia Geral necessário à constituição definitiva da nova SAF. Pedrinho declarou esperar a conclusão dessas aprovações até o fim de outubro de 2026.
Depois da formalização societária, haverá acompanhamento sobre o desembolso de recursos, a execução dos investimentos no futebol e na estrutura, o tratamento dos passivos e as regras de convivência entre a associação e a SAF. A fiscalização judicial sobre o caixa e sobre o cumprimento da recuperação seguirá como elemento central da operação.
O debate sobre recuperação judicial no futebol também permanece em torno do caso. O presidente do Cuiabá, Cristiano Dresch, criticou publicamente a situação do Vasco, enquanto Pedrinho rejeitou os termos utilizados. Não há decisão nas informações disponíveis que declare irregular o processo vascaíno, que continua submetido ao Judiciário, ao Ministério Público e aos auxiliares da recuperação.
Vasco entra em fase de formalização e cobrança por resultados
A vitória da Almirante Participações no leilão oferece ao Vasco uma rota concreta para substituir a estrutura que se deteriorou após a crise com a 777 Partners. A promessa de capital para futebol, infraestrutura e reorganização dos compromissos financeiros muda o horizonte imediato, mas não encerra os desafios administrativos do clube.
As votações internas, a formação da nova SAF e o cumprimento efetivo dos aportes serão os próximos indicadores para medir o alcance do acordo. Até lá, a expectativa no Vasco será transformar a decisão judicial desta sexta-feira em estabilidade financeira, governança funcional e ganho competitivo em campo.
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Editor-chefe do Patinhar. Coordena a pauta de tecnologia e tutoriais, revisa cada publicação antes de ir ao ar e responde pelas correções e atualizações do conteúdo.
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